新三板精选层上市首日涨跌互现，仍值得肯定 

      7 月 27 日，新三板精选层首批 32 家公司挂牌，这也意味着，一年之后，或将有精选层公司能够转到创业板或科创板上市。尽管挂牌首日 32 家公司涨跌互现，但新三板精选层仍然值得肯定。新三板精选层首批 32 家公司的挂牌，无疑受到市场的关注。不过，32 家公司股价表现却令市场大跌眼镜。一方面，新股不败神话没有在精选层延续。截至当天收盘，32 家公司中，11 家报涨，1 家平盘，20 家下跌。由于没有涨跌幅限制，16 家公司跌幅超过 10%， 打新者亏损严重。另一方面，精选层 32 家公司的表现，也受到市场的质疑。有质疑挂牌公司质量的，有质疑 32 家公司高价发行的。 

      32 家公司股价表现不一，是多种因素产生的结果。仅仅依据首个交易日的表现质疑新三板精选层，无疑也有一叶障目之嫌。事实上， 新三板完善市场分层，设立精选层，所产生的积极效果是不言而喻的。由于建立了转板机制，在精选层挂牌的公司，在通过审核之后，需要先发行股票才能挂牌。在新三板公司融资日益困难的情形下，精选层的设立，无形中能激活新三板的融资功能，并为实体经济的发展提供助力。如 32 家公司首发融资达到 94.52 亿元，无论是对于企业，还是对于新三板而言，都是值得肯定的。由于建立转板机制，且融资功能被再次激活，无形中也能增强新三板的吸引力。新三板出现挂牌公司大幅减少等问题，毫无疑问与新三板吸引力下降有关。但如今，这一格局将被改变。新三板吸引力的提高，将会吸引更多有潜力的企业到新三板挂牌，在今后不断对新三板制度进行完善的背景下，新三板有望重塑活力，并步入良性循环阶段。 

      此前，新三板公司要登陆沪深股市，要么通过IPO，要么通过并购重组，并无其他方面的途径。企业选择挂牌时，与沪深市场相比， 新三板没有丝毫的竞争力。但改革后的新三板则完全不一样，设立精选层，建立转板机制，在提升新三板吸引力的同时，将有利于提升新三板的竞争力。